Financial Management, 30 hp

Innehåll

Denna kurs är avsedd för studenter som vill öka sin kunskap om praktiska tillämpningar av finansiell förvaltning och styrning. De fyra modulerna ger studenterna möjligheter att anskaffa sig en hög expertisnivå inom centrala områden inom finansiell styrning och förvaltning, inklusive områden som bolagsvärdering, finansiering, investeringar, likväl som finansiell riskhantering. Även om varje enskild modul inkluderar skilda aspekter av finansiell styrning och förvaltning så ligger moment 1-3 till grund för förståelsen av modul fyra. Kursen ges och examineras i sin helhet på engelska.

• Modul 1. Avancerad bokslutsanalys och värdering, 7,5 hp
• Modul 2. Avancerad företagsfinansiering, 7,5 hp
• Modul 3. Investering, 7,5 hp
• Modul 4. Riskhantering, 7,5 hp

Kursövergripande förväntat studieresultat:

• muntligt och skriftligt kunna kommunicera för kursen centrala begrepp på engelska

Modul 1. Avancerad bokslutsanalys och värdering, 7,5 hp
Modulen syftar till att förse studenten med relevanta teorier, metoder och modeller för värdering av företag och dessas värdepapper, främst aktier. Modulen behandlar analys av redovisningsinformation och användandet av sådan information vid strategianalyser, prestationsutvärdering och investeringsbeslut. Redovisnings- och kassaflödesbaserade värderingsansatser diskuteras liksom prognosticering av utdelningar, vinster, kassaflöden och pro-forma analyser. Under modulen blir studenterna också introducerade till ett akademiskt förhållningssätt, t.ex. referensteknik och hur plagiat och fusk undviks.

Förväntade studieresultat
Efter avklarad modul ska studenten kunna:

• värdera företags eget kapital, verksamhet och skulder med hjälp av olika värderingsmodeller och redovisningsinformation.
• analysera och omformulera årsredovisningar och relaterad information för att identifera företags affärsstrategier och värdedrivare och därmed underlätta prognosticering och värdering.
• analysera marknadsvärden, värdedrivare och finansiella mått, t.ex., lönsamhet, tillväxt, P/B och P/E tal, - samt dessas relation till uppskattat fundamentalt värde.
• förklara förhållandena mellan redovisningsstandarder, t.ex. IFRS och US GAAP, redovisningsmetoder och värde.
• integrera miljö-, samhälls- och bolagsstyrningsfaktorer (ESG-faktorer) i företagsvärdering
• förstå och kunna tillämpa ett akademiskt förhållningssätt för att undvika plagiat i akademiska arbeten

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, seminarier, litteratur dvs. lärobok och forskningsartiklar, fallarbeten och projekt. Under modulen blir studenterna introducerade till ett akademiskt förhållningssätt, till exempel hur plagiat och fusk undviks samt referenshantering.

Modulens examination
Examinationen baseras på en individuell skriftlig salstentamen samt en individuell datorbaserad examination om plagiat och referenshantering. Samtliga examinationer måste vara godkända innan betyg kan utdelas. Se även examination för hela kursen nedan.

Modul 2. Avancerad företagsfinansiering, 7,5 hp
Modulens huvudsakliga syfte är att tillhandahålla en integrerad översikt över de viktigaste begreppen med koppling till finansiell ledning och finansiering av företag, såväl i teori, praktik och i vissa fall metodmässigt. Modulen fördjupar studentens kunskap om den kontext företag verkar i.  Modulen behandlar bland annat val av och effekter av olika finansieringsalternativ, kapitalstruktur, utdelning, riskhantering, marknadseffektivitet, kontroll och styrning, finansiellt trångmål och omstruktureringar. Under modulen blir studenterna också introducerade till metoder för arbete i internationella team.

Förväntade studieresultat
Efter avklarad modul ska studenten kunna:

• bedöma effekterna av informationsasymmetri med koppling till finansiell ledning och finansiella beslut, från val av finansiering till att hantera frågeställningar förknippade med finansiellt trångmål.
• förklara bakomliggande teorier och tillämpliga strategier för bolagskontroll.
• jämföra och kontrastera olika val av kapitalstruktur, under ideala förutsättningar respektive verkliga förhållanden på kapitalmarknaden och kunna förklara förväntade effekter av alternativa skattesystem.
• argumentera för optimala nivåer av skulder och/eller eget kapital och kunna värdera ett erbjudande av dessa utifrån olika finansieringsstrategier.
• reflektera kring hållbar finansiering i förhållande till företagsfinansiering.

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, grupparbeten och seminarier.  

Modulens examination
Skriftlig individuell salstentamen, skriftliga gruppuppgifter med muntlig presentation. Se även examination för hela kursen nedan.

Modul 3. Investering, 7,5 hp
Studenter som genomgår denna modul ges tillfälle att tillägna sig nödvändiga kunskaper för att förstå relevanta teorier samt modeller och erhålla en specialisering på avancerad nivå i investeringsanalys. I modulen studeras räntebärande värdepapper i termer av värdering och portföljförvaltning. Detta innefattar områden såsom duration, konvexitet och immunisering. Derivatinstrument (optioner, terminer, swappar och konvertibla värdepapper), prissättning av dessa, och relevanta paritetsförhållanden betonas och studeras inom modulen. Skapandet av syntetiska optioner och hedgepositioner för både portföljer och enskilda värdepapper, genom användningen av olika derivatinstrument, diskuteras också. Konceptet Value at risk, ett viktigt verktyg för modern riskhantering, studeras också inom kapitalförvaltningskontexten. Slutligen ingår i modulen även diskussioner om portföljförvaltningsstrategier samt utvärdering av dessa.

Förväntade studieresultat
Efter avklarad modul skall studenten kunna:

• värdera räntebärande värdepapper och bedöma deras risk.
• analysera tekniker för aktiv och passiv portföljhantering av räntebärande värdepapper.
• förklara och analysera utvecklingen av reglering för finansiella institutioner
• beräkna och tillämpa value at risk (VaR) samt utföra backtesting för enskilda värdepapper och portföljer.
• värdera derivatinstrument och förstå bruket av dessa för att hedga investeringar samt dess effekter på potentiell avkastning och risk.
• utvärdera portföljprestation genom användning av, exempelvis, riskjusterade avkastningsmått.

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, även om seminarier, fall och Excelbaserade datoruppgifter även kan förekomma.

Modulens examination
Examinationen baseras på en individuell skriftlig salstentamen och skriftlig gruppuppgift. Godkänt betyg krävs för alla delar av modulen. Se även examination för hela kursen nedan.

Modul 4. Riskhantering, 7,5 hp
En allmän princip i finansiering är att det finns en avvägning mellan förväntad avkastning och risk. Modulen omfattar traditionella risker såsom marknads-och kreditrisker, men fokuserar även på den senaste utvecklingen kring likviditetsrisker, operativa risker samt modellrisker. Modulen kombinerar diskussioner kring begrepp och matematiska metoder för volatilitet och Value at Risk. Vidare belyses den roll som handel, regleringar och innovationer spelar. Modulen fokuserar huvudsakligen på hur risker hanteras av finansiella institutioner, men många av idéerna är lika tillämpliga på andra typer av organisationer. Modulens innehåll ges i i linje med FRM-certifiering, examen del 1, som ges av Global Association of Risk Professionals (GARP).

Förväntade studieresultat
Efter avklarad modul ska studenten kunna:

• integrera kunskap från ett brett spektrum av riskhanteringsbegrepp och tekniker.
• analysera effekter av Basel-regelverk och andra typer av regleringar.
• demonstrera analytisk och integrerande förmåga att lösa avancerade arbetsuppgifter inom strategisk riskhantering
• integrera riskhantering med hållbara strategier
• producera detaljerade och sammanhängande rapporter i frågor relaterade till bedömning och riskhantering i verkliga finansiella institutioner.
• förstå och applicera etiska/professionella regler i det egna lärandet.
• utvärdera egen kompetens och egna behov av kompetensutveckling för att arbeta med finansiell förvaltning och styrning

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, seminarier, fallstudier, gästföreläsningar och presentation av rapporter. De centrala områdena behandlas vid föreläsningar och seminarier. Ämnesrelaterade fallstudier kommer också att användas. Studenterna ska göra muntliga presentationer vid seminarier och analyser av fallstudier, samt lämna in skriftliga rapporter. Studenterna skriver ett individuellt reflekterande papper där de utvärderar sin egen förmåga och identifierar sitt eget behov av ytterligare kunskap.

Examinationsformer
Skriftlig individuell salstentamen, skriftliga gruppuppgifter med muntlig presentation och en skriftlig individuell uppgift. Se även examination för hela kursen nedan.

Förväntade studieresultat

Se respektive moment.

Behörighetskrav

Antagen till Civilingenjörsprogrammet i industriell ekonomi 300 hp vid Umeå universitet samt klarat kurser omfattande 120 hp i programmet där kursen Finansiering och kalkylering 7.5 hp (2FE174) skall ingå.

Undervisningens upplägg

Se respektive moment

Examination

Se även ovan under respektive moment.
 
Följande betygssystem används:
Väl godkänd, (VG, 75 % eller mer),
Godkänd, (G, 50 % eller mer), och
Underkänd (U, mindre än 50 %).
 
Betyg på kursen utdelas när studenten har blivit godkänd på alla ingående examinationer och obligatoriska kurselement.
 
För att uppnå betyget Väl godkänd på kurser bestående av fyra lika stora moment måste studenten ha uppnått det betyget VG i minst tre av fyra kursmoment. För övriga kurser ges betyget VG när studenten uppnått minst 75% av den sammanlagda vägda poängsumman.

För student som underkänts vid ordinarie provtillfälle anordnas ett nytt provtillfälle inom ca 2 månader. Därutöver ges vanligtvis ett extra tentamenstillfälle varje läsår veckan före höstterminsstart. Därefter kan ej godkända prov fullgöras vid nästa kurstillfälle. Om formen för examination ej går att upprepa, kan annan form användas.

En student som utan godkänt resultat har genomgått ordinarie prov samt ett omprov för en kurs eller en del av en kurs, har vid nästa omprovstillfälle rätt att få en annan examinator eller rättande lärare utsedd, om inte särskilda skäl talar emot det. Student ska vända sig till studierektor med en sådan begäran senast 14 dagar innan nästa provtillfälle.

Anpassningar 
Examinator kan besluta om avsteg från kursplanens examinationsform. Individuell anpassning av examinationsformen ska övervägas utifrån studentens behov. Examinationsformen anpassas inom ramen för kursplanens förväntade studieresultat. Student som har behov av en anpassad examination, och som har erhållit ett beslut om rätt till stöd från samordnare för studenter med funktionsnedsättning vid Studentcentrum, ska senast 10 dagar innan examinationen begära anpassning hos kursansvarig institution. Examinator beslutar om anpassad examination som sedan meddelas studenten.

Akademisk integritet och fusk 
Som student förväntas du agera med akademisk integritet. Det innebär att skriva och presentera inom gränserna för de akademiska regler och förväntningar som kommuniceras i universitetets regelverk och vad som i övrigt anges från ansvarig enhet. Disciplinära åtgärder kan vidtas mot student som använder otillåtna hjälpmedel eller på annat sätt försöker vilseleda vid prov eller när en studieprestation annars ska bedömas. Regler och föreskrifter gällande produktionen av akademiska texter, och korrekt källhänvisning tillämpas på skriftliga uppgifter. Texter kan kontrolleras för plagiat. I övrigt gäller Umeå universitets regelverk för utbildning på grund- och avancerad nivå.

Tillgodoräknande
En student som anser sig ha kunskaper från tidigare relevanta studier eller yrkeserfarenheter som kan motsvara kurs eller del av kurs, kan ansöka om tillgodoräknande. Ett beviljat tillgodoräknande innebär att studenten inte behöver läsa den eller de delar av utbildningen som beslutet omfattar. Information om tillgodoräknande hittas på Umeå universitets hemsida.

Övriga föreskrifter

Denna kurs överlappar hel eller delvis kurserna 2FE144, 2FE196, 2FE180, 2BA401 och kan därför inte kan tas med (till sitt fulla poängtal) i examen tillsammans med dessa kurser.